2025年12月8日，全球钢铁行业正站在一个深刻变革的十字路口。表面风平浪静之下，暗流汹涌，一场由中国过剩产能外溢、欧美贸易保护主义抬头以及绿色转型压力共同交织而成的“完美风暴”正在重塑全球钢铁产业的版图。这不仅仅是简单的供需失衡，更是一场关于产业未来、地缘政治与可持续发展的深层博弈。
中国困境：产能洪流与内需疲软的拉锯
长期以来，中国作为全球最大的钢铁生产国和消费国，其一举一动都牵动着世界钢铁市场的神经。然而，进入2025年，中国钢铁业的深层矛盾愈发凸显。世界钢铁协会总干事埃德温·巴松直言，中国钢铁产能过剩问题“难以解决”，因其与中国整体经济“连结非常紧密”，任何直接的减产政策都可能引发国内经济的“巨大连锁反应”。
国内房地产市场的持续低迷，是压垮中国钢铁内需的“最后一根稻草”。数据显示，2025年中国钢铁需求预计将继续下降约2.0%，延续自2021年以来的下行趋势。在内需不振的背景下，中国钢厂为消化庞大的产能，不得不将目光投向海外市场。截至2025年11月，中国钢铁出口量已达到1.0772亿吨，同比增长6.7%，创下历史新高。这股汹涌的出口洪流，无疑给全球钢铁市场带来了巨大冲击。
我们审视以下图表，可以清晰地看到中国钢铁生产与消费的剪刀差以及出口的激增态势：
这种“以出定产”的模式，固然短期内缓解了国内库存压力，却也为全球贸易摩擦埋下了伏笔。
全球反弹：欧美贸易壁垒的“双重夹击”
面对中国钢铁的汹涌而至，全球主要经济体纷纷筑起贸易壁垒，试图保护本土产业。美国和欧盟的政策尤为引人注目，形成了对高碳、低价钢铁产品的“双重夹击”。
一方面，美国总统特朗普已于2025年6月4日签署行政令，将进口钢铁和铝的关税从25%大幅提高至50%。这一激进的贸易保护措施，无疑将对包括中国在内的主要钢铁出口国造成沉重打击，进一步压缩其在美国市场的份额。
另一方面，欧盟的碳边境调节机制（CBAM），即俗称的“碳关税”，已于2023年10月1日进入过渡期，并将于2026年1月1日正式征收。CBAM要求进口至欧盟的钢铁等高碳产品支付与欧盟本土碳价之间的差额。鉴于中国钢铁行业的碳排放强度普遍高于欧盟，且国内碳价远低于欧盟碳价（2026年欧盟碳价预测74欧元/吨，中国碳价约50-60元人民币/吨），这意味着中国出口至欧盟的钢铁产品将面临巨额的额外成本。据测算，若以2022年数据为例，中国出口欧盟的钢铁产品需额外支付441-1159元/吨的碳成本，甚至可能吞噬长流程钢材平均利润的130%-340%。
这种政策叠加效应，正在重塑全球钢铁贸易流向：
CBAM的实施，将显著抬高中国钢铁产品进入欧盟市场的门槛，迫使中国钢企加速低碳转型，否则将面临竞争力削弱和市场份额流失的风险。以下图表展示了CBAM对中国钢铁出口欧盟成本的潜在影响：
价格承压：利润薄如刀锋的生存战
在产能过剩和贸易壁垒的双重挤压下，全球钢铁价格持续承压，钢厂利润空间被大幅压缩。2025年12月8日，中国钢筋期货价格跌至每吨3070人民币，创下两周新低。截至12月9日，中国钢材价格为3063人民币/吨，较一年前下跌了6.04%。
这种低迷的价格走势，直接反映在钢厂的盈利能力上。据行业数据显示，截至11月底，仅有35%的中国钢铁厂处于盈利状态，较10月底的45%进一步下滑。这无疑是一场利润薄如刀锋的生存战。
审视中国钢筋期货价格的历史走势，更能感受到当前市场的寒意：
面对困境，部分钢厂已开始通过设备检修或减产来应对高昂的原材料成本和低迷的需求。然而，这种被动式的调整，远不足以从根本上解决问题。
绿色转型：危机中的新航向
在危机四伏的当下，全球钢铁行业也正被一股不可逆转的力量推动——绿色转型。随着全球经济加速迈向碳中和，对低碳钢的需求正迅速增长。与传统高炉炼钢相比，低碳钢生产技术可减少高达80%的碳排放。
投资机构已嗅到先机。2025年12月8日，华侨银行宣布投资总部位于新加坡的Green Esteel公司，支持其在马来西亚沙巴建设东南亚最大的综合低碳钢铁厂，总投资额达15亿美元，预计2030年投产。该项目将生产热压块铁作为低碳钢的重要原料，相较传统方式可大幅降低碳排放。据Research and Markets报告预测，全球低碳钢市场预计将从2024年起以21.4%的复合年增长率增长，到2029年达到194亿美元。
全球钢铁需求的区域结构变化，也为绿色转型提供了新的动力：
印度、东南亚及中东北非等新兴经济体的需求增长，以及欧美市场对绿色、低碳产品的偏好，正引导着全球钢铁投资流向更具可持续性的方向。
迷雾与抉择：钢铁业的未来图景
当前，全球钢铁行业正面临前所未有的复杂局面。中国钢铁业的结构性过剩问题，如同悬在全球头顶的达摩克利斯之剑，每一次外溢都引发国际市场的震荡。而欧美等主要经济体筑起的贸易壁垒和碳关税，则如同高耸的礁石，使得中国钢铁的“出海”之路充满险阻。
然而，危中有机。这场深刻的调整，也正在倒逼全球钢铁业加速产业升级和绿色转型。那些能够率先实现技术突破、降低碳排放、生产高附加值产品的企业，将在未来的竞争中占据主动。中国的钢铁企业，尤其需要正视并积极应对CBAM等国际碳政策带来的挑战，将其视为推动自身低碳转型的强大外部驱动力。
未来十年，全球钢铁行业无疑将经历一场凤凰涅槃般的蜕变。它不再仅仅是原材料的粗放生产，更是技术创新、绿色环保和全球协作的竞技场。从常人难以企及的角度看，这并非简单的贸易战，而是全球产业治理体系的重构，是碳排放权与发展权的深度博弈。那些能够跳出传统思维，将绿色发展理念融入全产业链的企业，才能在这场变革中找到自己的新航向，乘风破浪，驶向可持续的未来。
📅 2025年12月09日 写于Zurich
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