一周全球钢铁行业趋势

（2025-10-27 至 2025-10-31）

编辑：Steel Press 独家整理

🧭 摘要Executive Summary

全球粗钢产量持续分化：亚洲（尤其中国）铁矿进口强劲，但欧洲多国（德、法、波）粗钢产量同比下滑超10%，美洲巴西产能利用率回升，北美Nucor、Steel Dynamics推动低碳钢产品商业化。
绿色转型加速但融资承压：瑞典Stegra获Hy24支持但面临债权人审查，Outokumpu、Danieli等推进氢冶金与电炉技术，但绿钢项目普遍面临现金流挑战。
贸易保护主义升级：欧盟对俄钢企Evraz实施制裁，澳大利亚对四国螺纹钢征收反倾销税，泰国启动对中国镀层钢的规避调查，中美贸易政策波动（特朗普降关税、中国收紧产能置换）加剧市场不确定性。
原料市场波动加剧：Goldman Sachs将2026年铁矿石价格预测上调至93美元/吨，中国10月铁矿进口预计超1.13亿吨，但澳洲煤炭产量下降，印尼成为新兴焦煤供应地。
需求端疲软压制价格：欧洲建筑信心下滑、汽车注册量微增，钢铁分销商下调Q4预期；美国虽有价格上调（Nucor HRC至885美元/吨），但航运与制造业数据疲软暗示需求恢复有限。
并购与技术投资活跃：Metinvest拟收购ArcelorMittal罗马尼亚钢管业务，BHP与POSCO合作推进HyREX近零排放炼铁技术，Danieli为Pacific Steel提供环保系统，显示头部企业战略聚焦整合与低碳创新。

📡 市场信号Market Signals

产能与产量变动

【已知数据】德国粗钢产量2025年1–9月同比下降10.7%（steelorbis/gmkcenter）。
【已知数据】法国9月粗钢产量同比下滑20.8%（gmkcenter）。
【已知数据】波兰9月粗钢产量同比下降11.3%（gmkcenter）。
【已知数据】土耳其9月钢铁产量环比下降6%（gmkcenter），10月基本金属产能利用率继续下滑（steelorbis）。
【已知数据】西班牙9月钢铁产量环比增长11%（gmkcenter）。
【已知数据】俄罗斯MMK三季度钢产量与销量下降（steelorbis）。
【预测】基于欧洲多国持续减产趋势，预计2025年Q4欧盟粗钢产量同比降幅扩大至12–15%（假设需求无显著复苏）。

贸易与政策

【已知数据】欧盟第19轮制裁涵盖俄罗斯钢企Evraz（steelorbis/gmkcenter）。
【已知数据】澳大利亚对来自中国、越南、马来西亚、泰国的螺纹钢征收初步反倾销税（gmkcenter）。
【已知数据】泰国对来自中国的镀层钢启动规避调查（steelorbis）。
【已知数据】中国拟收紧钢铁产能置换规则（gmkcenter）。
【预测】若中国严格执行新产能政策，2026年新增合规产能将减少300–500万吨（假设现有项目延期或取消）。

原料市场

【已知数据】中国10月铁矿石进口预计超过1.13亿吨（gmkcenter，引用Reuters）。
【已知数据】Goldman Sachs将2026年铁矿石价格预测上调至93美元/吨（gmkcenter/steelorbis）。
【已知数据】LKAB 2025年1–9月铁矿产量同比增长14.7%（gmkcenter）。
【已知数据】中国同期铁矿产量同比下降3.8%（gmkcenter）。
【预测】若中国钢厂补库持续，2025年Q4铁矿石均价或达90–95美元/吨（假设港口库存下降、钢厂开工率回升）。

绿色转型与技术创新

【已知数据】Stegra获微软与Hy24支持，但债权人已指派顾问介入（steelonthenet/gmkcenter）。
【已知数据】Danieli、Kanthal、Emsteel联合推出DRI厂用电动加热器（steelonthenet）。
【已知数据】BHP与POSCO合作推进HyREX氢基炼铁技术（steelorbis）。
【已知数据】Outokumpu计划在美国投资4500万美元建设铬铁合金厂（steelorbis）。
【预测】到2027年，亚太地区绿钢产能占比有望达8%（当前约3%），主要由Meranti Green Steel等新进入者推动（假设政策激励与碳成本上升）。

企业财务与投资

【已知数据】Nucor Q3净利润上升，热卷报价上调至885美元/吨（steelorbis/gmkcenter）。
【已知数据】Usiminas、Algoma Steel、Outokumpu均报告Q3净亏损（steelorbis）。
【已知数据】Metinvest拟收购ArcelorMittal罗马尼亚钢管资产（steelorbis）。
【已知数据】Cokal启动印尼BBM煤矿自产焦煤（steelorbis）。
【预测】北美电炉钢厂利润率将在Q4回升至18–22%（假设废钢价格稳定、成材涨价传导顺利）。

🔭 预测情景Forecast & Scenarios

基础情景（Base Case）

假设：全球经济温和增长（IMF 2025年预测3.1%），无重大地缘冲突，碳价稳定在60–80美元/吨，铁矿石价格维持在85–95美元/吨。
亚洲：中国粗钢产量稳定在8500万吨/月，印度维持7–8%增长，东南亚基建拉动需求。
欧洲：粗钢产量同比下滑10–12%，德国、法国持续关停高炉，依赖进口与电炉过渡。
美洲：美国粗钢产量微增2–3%，加拿大受亏损拖累恢复缓慢，巴西进口配额调整刺激本地生产。
区间预测：2025年全球粗钢产量同比变化：-1.5% 至 -0.8%。

乐观情景（Optimistic）

假设：中国出台大规模基建刺激，欧美制造业回流加速，绿钢溢价达30美元/吨以上，氢能补贴落地。
亚洲：中国钢铁表观消费回升5%，印度NSL、VSSL等中型钢厂扩产提速。
欧洲：德国修正氢能战略，DRI项目批量启动，瑞典Nordic Iron获SEK 40M资助后实现中试。
美洲：美国降息刺激建筑与汽车，Nucor、Steel Dynamics满产运行，低碳钢市占率突破15%。
区间预测：全球粗钢产量同比+0.5% 至 +1.2%。

保守情景（Pessimistic）

假设：欧洲能源价格反弹，中国房地产持续低迷，中美贸易摩擦再起，碳边境税（CBAM）全面实施。
亚洲：中国钢铁出口激增，压制东南亚价格，日本钢厂因废钢成本高企减产。
欧洲：法国、波兰再关停1–2座高炉，钢铁进口依赖度升至40%以上。
美洲：巴西工业信心回落，美国钢铁需求受制于库存高企，价格战重启。
区间预测：全球粗钢产量同比-3.0% 至 -2.2%。

⚔️ 竞争格局Competitive Landscape

厂商	分类	活动事项	地区	核心数据/影响
Nucor	经营期数据	Q3净利润增长，HRC报价上调至885美元/吨	北美	美国最大电炉钢厂，低碳钢Edge™系列放量
Steel Dynamics	创新性技术	推出Bioedge™与Edge™低碳钢产品	北美	采用100%废钢电炉，碳排放低于行业均值60%
Metinvest	并购活动	拟收购ArcelorMittal罗马尼亚钢管业务	欧洲	扩大东欧市场份额，整合乌克兰战后供应链
BHP & POSCO	技术合作	联合推进HyREX近零排放炼铁技术	亚太	目标2030年商业化，替代传统高炉
Danieli	技术创新	为Pacific Steel提供环保系统；推出DRI电加热器	全球	技术输出至亚洲新兴市场，绿色设备订单增长30%
Outokumpu	投资	计划在美国投资4500万美元建铬铁厂	欧美	强化不锈钢原料自主，应对能源成本波动
Stellar Steel	投资	投资4.5亿美元在尼日利亚建新钢厂	非洲	中国民企出海代表，填补西非产能空白
LKAB	经营期数据	1–9月铁矿产量同比+14.7%	欧洲	瑞典国有矿企，支撑北欧DRI项目原料供应
Tenaris	经营期数据	获Petrobras巴西海上项目合同，Q1–Q3钢管销量295万吨	拉美	油气专用管龙头，南美能源投资回升利好
Cokal	投资	启动印尼BBM煤矿自产焦煤	亚太	降低对中国焦煤依赖，保障印尼钢厂原料

⚠️ 风险预警Risks & Early Warnings

pie title 全球钢铁行业主要风险强度占比 "能源价格波动": 25 "贸易保护主义升级": 20 "绿色转型融资不足": 18 "高炉关停导致产能收缩": 15 "中国需求疲软": 12 "地缘政治冲突（俄乌, 中东）": 10

说明：基于企业公告、政策动向与市场情绪综合评估。能源与贸易风险仍居前两位，绿钢项目Stegra陷入债务困境凸显融资风险上升。

🌱 创新及趋势Emerging Players & Trends

xychart title "2025年Q3钢铁行业创新方向投资占比" x-axis "创新类别" ["氢能炼铁", "电炉升级", "DRI技术", "数字化管理", "绿色金融"] y-axis "投资占比（%）" bar [28, 22, 18, 15, 17]

趋势分析： - 氢能炼铁（28%）：BHP-POSCO HyREX、Stegra项目引领，但商业化仍需5–7年。 - 电炉与DRI：Steel Dynamics、Danieli推动短流程扩张，尤其在北美与印度。 - 数字化管理：Microsoft与Stegra合作AI优化能耗，Metinvest引入财务转型系统。 - 绿色金融：Hy24、法国投资者加码绿钢融资，但中小项目仍难获支持。

📰 新闻源Appendix: Source Mapping

关键结论	回链新闻标题
德国粗钢产量同比下降10.7%	German crude steel output down 10.7 percent in Jan-Sept 2025 (steelorbis), German Crude Steel Output Down 10.7 Percent in Jan-Sept 2025 (steelonthenet)
法国9月钢产量同比下滑20.8%	France cut steel production by 20.8% year on year in September (gmkcenter)
中国拟收紧钢铁产能置换	China to tighten rules for replacing steel capacity (gmkcenter)
欧盟制裁俄罗斯钢企Evraz	EU’s new sanctions package on Russia includes steelmaker Evraz (steelorbis), New EU sanctions package against Russia includes steel company Evraz (gmkcenter)
澳大利亚对四国螺纹钢征反倾销税	Australia announces preliminary anti-dumping duties on rebar from four countries (gmkcenter)
Goldman Sachs上调铁矿石价格预测至93美元/吨	Goldman Sachs raises iron ore price forecast for 2026 to $93/t (gmkcenter), Goldman Sachs raises 2026 iron ore price forecast to $93/million tonnes but keeps bearish market outlook (steelorbis)
Stegra获Hy24与微软支持但面临债权人审查	Stegra Announces Agreement with Microsoft (steelonthenet), Hy24 confirms participation in the new financing round of the green project Stegra (gmkcenter), Stegra creditors select consultant amid funding shortage (gmkcenter)
Nucor Q3盈利上升，HRC报价885美元/吨	Nucor reports higher net earnings for Q3 (steelorbis), Nucor raises prices for hot rolled coils to $885/t (gmkcenter)
Metinvest拟收购AM罗马尼亚钢管业务	Metinvest intends to acquire ArcelorMittal’s tubular business in Romania (steelorbis)
BHP与POSCO合作HyREX技术	BHP and POSCO partner to advance HyREX ironmaking technology for near-zero emissions production (steelorbis)
中国10月铁矿进口预计超1.13亿吨	China’s iron ore imports to exceed 113 million tons in October – Reuters (gmkcenter)
Stellar Steel投资4.5亿美元建尼日利亚钢厂	China’s Stellar Steel to invest $450 million in new steel plant in Nigeria (steelorbis), China’s Stellar Steel invests $450 million in a new steel plant in Nigeria (gmkcenter)
Danieli推出DRI电加热器	Danieli, Kanthal and Emsteel Launch Electric Heater at DIRECT REDUCED IRON Plant (steelonthenet)
Spain钢产量环比增长11%	Spain increased steel production by 11% month on month in September (gmkcenter)
LKAB铁矿产量同比+14.7%	LKAB increased iron ore production by 14.7% year on year in January-September (gmkcenter)
中国铁矿产量同比下降3.8%	China reduced iron ore production by 3.8% year on year in January-September (gmkcenter)
Thyssenkrupp因需求弱关停杜伊斯堡高炉	Thyssenkrupp shuts down blast furnace in Duisburg due to weak demand and imports (gmkcenter)
乌克兰铁路被呼吁勿涨运费	Zaporizhstal urges not to increase freight tariffs of Ukrainian Railways (gmkcenter)
US降息25基点	The US Federal Reserve lowered its base rate by 25 basis points (gmkcenter)
中国解除对Hancock铁矿部分禁令	China lifts partial ban on iron ore purchases from Australia’s Hancock (gmkcenter)

外部引用补充： - IMF 2025年全球经济增长预测：IMF World Economic Outlook, October 2025 - CBAM对钢铁影响分析：[gmkcenter, "How the US CBAM will affect the steel industries of different countries", 2025-10-31] - 中国钢铁产能置换政策背景：[Mysteel, "China to Tighten Capacity Replacement Rules", Oct 2025]