报告显示，在强制从敬业集团（Jingye Group）手中接管后，英国商业贸易部（DBT）为维持该基地运营已支付了巨额财政代价。从2025年4月12日至2026年1月31日的不到十个月内，政府累计注资额已达3.77亿英镑，斯肯索普基地高昂的运营成本已成为沉重的财政负担。2026年3月16日，英国国家审计署（NAO）发布了一份针对英国政府接管英国钢铁公司（British Steel）斯肯索普（Scunthorpe）基地的专项调查报告。这一接管行动是根据《Steel Industry (Special Measures) Act 2025》实施的紧急措施。英国政府将其定义为对钢铁产业的紧急干预（intervention），而从投资者敬业集团角度看，这种通过立法强制接管经营权的行为则应被视为一种事实上的资产征收（expropriation）。
NAO 同时指出，这些资金被政府记为运营贷款（operational loans），但目前没有明确的还款时间安排。这意味着，这笔资金未来是否能够收回仍然存在不确定性。
根据商业和贸易部（DBT）对英国钢铁公司斯肯索普工厂（Scunthorpe site）接管行动的相关记录，政府目前面临着严峻的财务和运营双重风险。在DBT的钢铁项目风险登记册中，“对英国钢铁公司未来的法律和财务风险”以及“当前运营状况（销售、交易、生产及健康与安全）缺乏改善”均被评级为“高”风险。
主要财务风险：
接管成本不断攀升且无资金上限： 截至2026年1月31日，DBT已在此次接管中花费了3.77亿英镑，预计到2026年6月总成本将超过6.42亿英镑。
由于财政部是在逐案审批的基础上下拨资金，接管行动不仅没有设定具体预算，也没有对可提供给英国钢铁公司的资金设定上限。
如果按目前的速度持续支出，且考虑到未来的政策选择，到2028年支出可能超过15亿英镑。
企业持续亏损及贷款偿还无望： 英国钢铁公司仍在持续亏损，据预测到2026年6月还将产生3.43亿英镑的运营亏损。政府提供给公司的贷款被归类为对官方的债务，但目前既没有正式的贷款协议、利率或还款时间表，英国钢铁公司显然也不具备偿还这些资金的能力。
预算挤占与其他项目资金缩减： DBT并未在2025年的支出审查中获得此次接管行动的专项资金拨款，因此必须从其现有预算中节省资金来支持该行动。这可能会减少政府用于支持其他钢铁企业或《工业战略》中其他增长型倡议的可用资金。
潜在的或有负债及高昂的退出成本： 该行动产生了或有负债，意味着最终总成本仍是未知数。政府面临的潜在长期支出还包括：未来可能需要向原所有者敬业集团（Jingye）支付的赔偿金、为确保优惠费率而为供应商提供的担保、可能的退出成本，以及未来彻底改造业务模式或向电弧炉转型所需的高昂资本支出。
主要运营风险：
健康与安全隐患严重： 工厂的健康与安全仍然是一项重大挑战。截至5月29日，英国钢铁公司记录的事故率为每100万小时9.83起，远高于世界钢铁协会5.54的平均水平。报告指出了由于设备老化导致的严重问题，例如碱性氧气转炉的储气罐密封老化引发的气体泄漏，以及曾造成员工受伤的钢水喷溅事故。
生产不达标与基础设施老化： 自2025年4月12日开始至2026年1月底，该工厂的实际钢铁产量几乎每周都低于计划目标。这部分是由于基础设施老化和长期缺乏维护投资，导致高炉频繁出现计划外停机和严重的运营故障。
原材料与能源价格波动： 虽然自接管以来原材料库存已趋于稳定，但DBT指出，由于汇率变动、原材料成本波动、碳排放配额成本变化以及老化资产的状况，工厂未来的资金需求依然具有很大的波动性。
对外部顾问的高度依赖及额外成本： 由于需要迅速组建接管团队，政府高度依赖外部顾问（例如安永）来协助公司管理、现金流预测和财务核查。仅在顾问费上，政府就已经支出了1500万英镑（约占至今干预总成本的4%）。
综上所述，政府此次是在没有明确退出战略的情况下实施了紧急介入，这导致其陷入了资金需求庞大、成本不可控且难以在短期内扭转工厂运营困境的局面。
无论这一行动被定义为政府干预还是事实上的资产接管，其直接结果都是英国公共财政开始承担 Scunthorpe 工厂昂贵运营成本。
企业自身的财务状况也揭示了问题的另一面。
根据英国议会研究服务（House of Commons Library）引用的 British Steel 2023 年财务报表：
这意味着：公司净资产为负。
同时，企业营业利润率约为：–17%，这表明公司主营业务已经处于持续亏损状态。
British Steel 的负债结构还显示，公司长期依赖股东资金支持。
在约 £10.4亿 的负债中：约 £7.36 亿为来自 Jingye Group 的股东贷款。
此外，敬业还进行过资本重组：
2023年：£1亿 债转股
2024年：£2.60亿 债转股
下面的信息在 British Steel 的官方声明中仍然能够看到：
自 2020 年收购以来，Jingye 已向公司投入：超过 £12亿 资金，其中超过 £3亿 用于资本项目投资。
British Steel 此前还披露：
Scunthorpe 高炉业务亏损约：£700,000 / day，这一数字解释了敬业此前提出关闭高炉的原因。
但在政府接管后，为确保生产稳定并维持供应链，实际运营成本进一步上升，审计报告中提到的数字已经变成了 £1300,000 / day。
英国钢铁行业长期转型方向是：电弧炉（EAF），这种技术以废钢为原料，碳排放远低于高炉炼铁。
British Steel 曾提出建设两座电弧炉的转型方案，并希望获得政府支持。
但双方在补贴规模上未能达成一致，政府此前提出 约 £5 亿的支持方案，但谈判最终破裂。
直至运营方宣布可能不得不关闭高炉，英国政府紧急通过特定法律强制接管运营。
根据《Steel Industry (Special Measures) Act 2025》，如果企业能够证明政府接管措施对其资产或经营造成损失，理论上可以申请补偿。
目前政府与 Jingye 之间的补偿谈判仍在进行。此前一些媒体报道称，政府提出的补偿规模可能低于 £1 亿，但具体金额尚未得到官方确认。
从企业角度看，这一数字引发争议。
British Steel 财务资料显示，公司对 Jingye 的股东贷款余额一度达到约 £7.36亿，再加上此前的资本投入，企业认为其历史投入远高于目前讨论的补偿规模。
而从政府角度看，补偿可能只针对政府干预直接造成的损失，而非企业此前的全部投资。
这一争议背后实际上涉及一个更深层的法律问题：英国政府将这一行动描述为对关键工业资产的紧急干预，而从投资者角度看，强制接管企业经营权应被理解为一种事实上的资产征收。不同的法律定义也意味着不同的补偿逻辑，这正是当前谈判复杂化的重要原因。
媒体对于补偿的讨论也引发了当地社区的强烈反应。
在 Facebook 社区 North Lincolnshire Matters 披露最新的补偿谈判进展消息后，不少评论质疑：
“为什么企业想要关闭高炉还可能获得补偿”
“纳税人是否应承担持续运营成本”
“英国是否会因此失去原生钢能力”
一些更激进的说法甚至涉及技术转移或数据问题，但目前没有公开证据支持这些指控。
不过这些讨论反映出一个现实：
在政府主导的叙事下，公众对外国企业控制关键工业资产的信任度正在下降。
NAO 的调查显示，英国政府的接管暂时阻止了 Scunthorpe 高炉停产，但并没有解决 British Steel 的根本经济问题。政府实际上为自己争取了一段时间，而真正的产业解决方案仍然悬而未决。
从企业财务结构来看，British Steel 此前长期依赖股东资金维持运营；而在政府接管后，这一角色实际上被英国公共财政所取代。与此同时，围绕补偿问题的争议也揭示了双方对损失责任的根本分歧：企业可能将其历史投资和股东贷款视为应被保护的资本，而政府更可能将这些投入视为股东需要承担的商业风险。
在这样的背景下，Scunthorpe 的未来仍然存在多种可能：政府继续托管运营、推动电弧炉转型、寻找新的投资者，甚至最终关闭高炉。无论哪一种路径，都意味着英国必须面对一个长期被推迟的问题：
当一个国家的关键工业资产已经失去商业可持续性时，政府究竟愿意为维持这种能力付出多大的代价。
📅 2026年03月16日 写于Paris
✍️ 转载请注明：Steel Press