美国贸易政策的走向仍是全球钢铁市场的最大变数。日本钢铁联盟近期公开表示，特朗普政府的关税政策正令日本钢铁行业承压。尽管美国商务部对韩国焊接管线管分配了零倾销幅度，但这被市场视为局部微调，难以对冲整体性的壁垒风险。2026年伊始，全球钢铁行业正步入一个由贸易保护主义升级、碳成本全面内化与地缘政治逻辑重塑共同驱动的深水区。随着欧洲碳边境调节机制（CBAM）正式步入执行关键期，以及特朗普（Donald Trump）就任美国总统后进一步强化的关税导向政策，过去三十年支撑行业发展的自由贸易逻辑正在发生深刻异变。
从日本钢铁联盟（JISF）对美方政策的忧虑，到乌克兰为保障军工生产而实施的废钢出口禁令，再到印度针对顶级钢企发起的反垄断调查，一系列零散的新闻线索指向了一个共同的趋势：钢铁不再仅仅是基础的大宗商品，它正日益成为各国安全战略与气候政治的核心博弈点。
在特朗普的第二任期内，美国“制造业回流”的诉求更为激进。这种政策倾向不仅通过高额关税阻断外部供给，更通过对本土产能的保护引导资本跨国并购。2025年年末，SGH与Steel Dynamics联合提出以132亿澳元收购澳大利亚钢铁巨头博思格（BlueScope Steel）的要约，便体现了美国资本试图通过掌控高价值海外资产，来加固其北美供应链韧性的战略图谋。
受此影响，传统出口导向型钢企不得不重新审视其全球版图。日本与韩国企业正加速通过在美建立直接生产基地（如现代钢铁拟在美建设DRI试点设施）来规避关税红利流失，而非单纯依赖出口。
欧洲钢铁市场正处于制度演变的十字路口。根据欧盟此前设定的路径，2026年是CBAM正式起航的关键年。这意味着从该年度开始，不仅是数据报告，进口商必须根据产品的碳排放强度购买相应的碳排放凭证。
市场分析普遍预计，受此影响，欧洲碳价将在2026年迎来新一轮上涨。这对于依赖俄罗斯、土耳其进口半成品的欧洲轧材厂而言，意味着成本结构的根本性逆转。2025年1月至10月，尽管面临多重制裁，欧盟仍从俄罗斯进口了419万吨钢铁产品，但在2026年更严格的碳足迹核查与制裁执行（如芬兰近期扣押载有俄制结构钢的船舶）双重挤压下，这一流向或将面临断崖式下跌。
为了应对碳成本冲击，欧洲钢铁巨头正加速资产剥离与技术改造。萨尔茨吉特（Salzgitter）缩减规模、蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）考虑向印度金德尔（Jindal）出售钢铁业务，均反映出欧洲老牌钢企在绿色转型高昂成本压力下的战略收缩。
在成品材贸易壁垒高筑的同时，原材料端的“主权化”趋势愈发明显。乌克兰近期宣布禁止废钢出口，以支持其国内钢铁生产。对于长期依赖乌克兰废钢和半成品的土耳其而言，这无疑是雪上加霜。
土耳其钢铁工业的处境极具代表性。2025年1月至11月，土耳其废钢进口量同比下降6.7%，价格跌至2021年以来的最低水平。与此同时，由于国内需求波动与进口激增（尤其是来自俄罗斯和中国的低价资源），土耳其不得不调整进口机制，对钢材征收附加税。
印度的动作则展现了另一种维度。在通过对六国焦炭进口征收反倾销税以保护本土资源的同时，印度竞争监管机构近期发现顶级钢铁公司之间存在价格合谋迹象，并涉嫌违反反垄断法。这表明，在实现产业扩张（如印度客车销量强劲增长带来的用钢需求）的过程中，新兴市场正在经历阵痛，试图通过制度整肃来降低基础设施建设的隐性成本。
2026年的钢铁版图呈现出明显的碎片化特征。一方面，传统生产中心如俄罗斯钢铁行业正陷入“结构性危机”，面临严峻的经济与货币挑战；另一方面，低碳技术的“新绿洲”正在波斯湾等地崛起。阿曼与中国青山集团合作快报绿色钢铁计划，试图利用天然气资源与中国技术的结合，抢占未来的清洁钢铁市场。
这种利益关系的重组不再仅仅基于物流成本和劳动力效率，而是基于“政策对齐”。如果一个生产节点不能同时满足美国的政治准入和欧盟的碳排放标准，其资产价值将面临重估。
总结来看，2026年全球钢铁行业已进入低增速、高波动、重干预的新周期。在这个周期里，成本优势正让位于准入优势，技术领先正让位于碳足迹领先。对于参与者而言，理解并适应这种非市场化竞争逻辑，已成为比改进生产工艺更迫切的任务。
📅 2026年01月11日 写于Vienna
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